华泰证券：2025 年铜铝价格走势预测 ：利润或变
【华泰证券：2025 年铜价或前高后低，电解铝利润有望继续走扩】 11 月 7 日讯，华泰证券认为，铜方面，判断 2025—2026 年供给过剩大概率，格局取决于铜矿生产扰动情况。2025 年，在中国宽松政策预期、美国降息预期、美国财政扩张预期下，流动性与预期或改善，上半年铜价或上行，而后因美国回落可能承压。 铝方面，2024 年需求强韧性展现，地产及光伏增速下滑拖累有限，特高压、汽车、家电等需求亮眼。展望 2025 年，电解铝供应增速或进一步降低，供需格局或延续改善，电解铝利润有望继续走扩。
